Vanskeligheter ved å bestemme inkrementelle kontantstrømmer

Finansanalytikere bruker inkrementell kontantstrømanalyse for å bestemme hvor lønnsomt et prosjekt vil være for et selskap. For å utføre denne analysen må analytikeren identifisere hvilke tilleggskostnader eller kontantstrømmer prosjektet skaper for selskapet. Siden en virksomhet har et stort utvalg av kostnader, kan det være vanskelig å fastslå hvilke kostnader som er hensiktsmessige å inkludere i kontantstrømberegninger.

Sunk kostnadene

Kontantstrømsanalyse handler om å analysere fremtidige kostnader, ikke tidligere. Analytikere må være forsiktig med å utelukke nedsatte kostnader fra alle kontantstrømsberegninger. Selv om de reduserte kostnadene synes relevante for prosjektet, bør de ikke inkluderes dersom de skjedde før investeringsbeslutningen. For eksempel kan et selskap ha betalt for markedsføringstester noen få år tilbake for å fastslå levedyktigheten til nye produkter de ønsker å investere i. Selv om det kan virke relevant for produktinvesteringen, bør de reduserte kostnadene ikke inkluderes i innledende kontanter utgangsbeslutning.

Muligheter koster

Finansielle fagfolk glemmer ofte å inkludere mulighetskostnader i beregninger. Mulighetskostnader er de tapte inntektene fra alternative bruksområder for prosjektets eiendeler. Selv om mulighetskostnadene ikke er en ekte kontantutgang, bør de bli tatt med i kapitalbeslutningsbeslutninger. For eksempel, si et prosjekt krever et sett med maskiner som selskapet allerede eier, men planla å selge for $ 50.000. Selv om selskapet ikke påløper en kontant utgang i å holde maskinen, bør kostnaden på $ 50 000 fortsatt bli trukket fra kontantstrømmer.

kannibalisering

En annen effekt som kan være vanskelig å kvantifisere for kontantstrøm, er kannibalisering. Kannibalisering skjer når et nytt prosjekt tar salg vekk fra et eksisterende selskapsprodukt. For eksempel kan en klærdistributør som selger direkte til forbrukere vurdere å investere i en ny linje med billige jeans. Hvis selskapet allerede produserer high-end jeans, kan salget for de billige jeans kanskje ikke være unikt salg. Det vil si at kundene kan unngå å kjøpe high-end jeans og kjøpe de billigere jeans i stedet.

Tildelte kostnader

I forbindelse med tildeling av kostnader til hver bedriftsavdeling vil regnskapsførere alltid tildele kostnader til kapitalbudsjettprosjekter. Noen av disse kostnadene kan være relevante for å bestemme kontantstrømmer, men andre er ikke. Siden finansanalytikere er opptatt av inkrementelle kontantstrømmer, bør de inkludere unike indirekte tilleggskostnader som prosjektet skaper i sine beregninger. Men hvis selskapet ville ha pådratt seg kostnader uavhengig av prosjektet, bør de ikke inkluderes i kontantstrømberegninger. For eksempel er kostnader for fellesbygg, kontorlokaler og ledende lønninger sannsynligvis ikke påvirket av prosjektet og bør ikke inkluderes i beregningene.