Hva skjer med å returnere på egenkapital i en leveraged Buyout?

Den primære driveren for gründere er å tjene penger og øke rikdom. Bedrifter gir rikdom til sine eiere gjennom fortjeneste selskapene genererer og økningen i den samlede verdien av virksomheten. En leveraged buyout gjør det mulig for bedriftseiere å selge hele eller deler av deres selskap ved hjelp av gjeld som finansieringsverktøy. En LBO påvirker ikke selgerens avkastning på egenkapitalen, men det øker vanligvis kjøperens avkastning på egenkapitalen.

Forstå Leveraged Buyout

En leveraged buyout oppstår når en kjøper kjøper hele et selskap eller en kontrollerende interesse i et selskap med det meste av pengene for det kjøpet finansiert av gjeld. Kjøperen bruker eiendelene til selskapet som den har til hensikt å kjøpe som sikkerhet for gjelden. Med små og mellomstore bedrifter kommer denne gjelden fra vanlige banklån, eiendomsbaserte långivere og mezzanine-finansieringsleverandører. På annen måte legger innkjøpsfirmaet opp balansen i målvirksomheten med gjeld, eller utnytter balansen, og gir kjøperne pengene til å betale de eksisterende bedriftseiere. Kjøperne må da drive selskapet effektivt for å generere nok kontantstrøm for å møte alle de nye renter og hovedstoler på gjelden.

Beregning av avkastning på egenkapital

Avkastning på egenkapitalen beregnes ved å dele selskapets nettoinntekt med egenkapitalen for samme periode. For eksempel genererer XYZ Services Inc. $ 500 000 i nettoinntekt for året. Selskapet hadde i gjennomsnitt $ 2 millioner i aksjeeierens egenkapital i løpet av året. Avkastningen på egenkapitalen, eller ROE for kort, var $ 500 000 fordelt på $ 2 millioner eller 25 prosent.

Finansiell kjøper eller sponsor

I en LBO er kjøperen vanligvis en finansiell kjøper eller finanssponsor, den sistnevnte er et annet navn for et private equity firma eller buyout firma. En finansiell kjøper er mer opptatt av avkastningen på investeringen enn på strategiske nyanser, markedsandeler og lignende egenskaper som en strategisk kjøper vil være med på når man vurderer å kjøpe et selskap. Den finansielle kjøperen ser mer ut på avkastning, noe som tilsvarer avkastning på innskutt egenkapital. Ofte søker finansielle kjøpere retur nord for 25 prosent til 30 prosent.

Sette alt sammen

Når et selskap kjøper alle utestående aksjer i et annet selskap, reflekterer den nye balansen til kjøperen gjelden og egenkapitalen som selskapet bidro med. Derfor, hvis ABC Private Equity Inc. kjøpte 100 prosent XYZ Services aksje med 70 prosent gjeld og 30 prosent egenkapital, vil balansen gjenspeile dette. Hvis XYZs kjøpesum var $ 2 millioner, var aksjeinnskuddene $ 600.000. I året som følger LBO XYZ genererer en lavere nettoinntekt på $ 300.000 på grunn av høyere rentebetalinger. Avkastningen på den bidro egenkapitalen er lik $ 300 000 delt på $ 600 000 eller 50 prosent.