Retningslinjer for opplysning og åpenhet i private equity

Opplysning og gjennomsiktighet er et viktig element i enhver forretningstransaksjon fordi de tillater begge parter å forstå avtaleens art og å vurdere risiko og potensielle fordeler. Etter hvert som transaksjoner blir mer komplekse, blir gjennomsiktighet både viktigere og vanskeligere. Private equity-fond involverer investeringer i dusinvis av selskaper i et miljø som endres hele tiden. Å gi fullstendig offentliggjøring og åpenhet til investorer og regulatoriske byråer vil være kostbart, men noe avsløring er nødvendig, slik at investorer kan ta informerte beslutninger og regulatorer kan oppdage mulig svindel.

SEC-engasjement

Hovedkontoret som dekker private equity-virksomheten, er Securities and Exchange Commission. SEC overvåker private equity-fond og har fullmakt til å bringe håndhevelsehandlinger mot dem for brudd på SEC-forskriftene, men er begrenset av åpenhetens vanlige i private equity-feltet. En stor bekymring for SEC er åpenhet i private equity-produkter, hvor komplekse pakker av eiendeler og selskaper kan gjøre verdsettelsen en utfordring. I tillegg er så stor del av den urettferdige oppførselen i private equity-fondene som følge av interessekonflikter, åpenhet og offentliggjøring av lederinteresse i transaksjoner en betydelig bekymring.

Verdi av gjennomsiktighet

Åpenhet og offentliggjøring av et selskap eller investeringsfond kan i seg selv fremme tillit og oppmuntre til avtale. For eksempel, hvis en person eller et selskap tilbød å doble investorer penger på seks måneder, men nektet å opplyse hvor pengene gikk eller hvordan avkastningen ville bli generert, ville de fleste investorer være tøffe. Men et selskap eller investeringsfond som ga detaljert informasjon om arten av deres investeringer, kompensasjon til sine ledere, forpliktelser og overheadkostnader vil trolig være bedre i stand til å lukke avtaler med investorer. Ideelt sett vil gjennomsiktighet redusere sannsynligheten for svikelige transaksjoner som skader investorer.

Limited Disclosure Regulations

Private equity-fond er ikke underlagt de samme forskriftene som fond for offentlig handel og har ingen standardopplysninger eller resultatrapporter. De fleste investorer i private equity-fond er såkalte institusjonelle investorer. Denne gruppen inkluderer pensjonskasser, universitetsstiftelser eller andre store og profesjonelt forvaltede organisasjoner. Forskriftene om disse midlene er mer lønnsomme enn på fond, som ofte investeres av ikke-profesjonelle. I tillegg, siden private equity-fond har en tendens til å investere i privateide selskaper i motsetning til børsnoterte selskaper, er det lite informasjon tilgjengelig om de selskapene de investerer i.

Transparent selvregulering

Som følge av den negative offentlige oppfatningen som følge av manglende regulering og de oppfattede misbruk som det tillater, har private equity-industrien opprettet en rekke selvregulerende standarder for åpenhet og avsløring i sin verdsettelsesprosess. Målet er å komme seg utover regulatorer som kanskje vil foreslå egne regler. Dette kan ikke være nok for enkelte institusjonelle investorer, særlig de som er ansvarlige for offentlige organer som offentlige pensjonskasser. Disse investorene vil fortsette å presse for mer gjennomsiktige resultatdata fra private equity-fondene de investerer i.