Valuing et selskap uten kontantstrøm

Bedrifter er verdsatt basert på deres eiendeler minus deres forpliktelser med fremtidig verdi av forventet inntekt innregnet i. Kontantstrøm er ikke det samme som inntekt. Utgifter som avskrivninger legges tilbake til inntekten for å komme til kontantstrøm. I tillegg er enkelte betalinger, som for eksempel kjøp av nytt utstyr, ikke reflektert i resultatregnskapet, men bruker kontanter. Ingen kontantstrøm betyr vanligvis ingen positiv kontantstrøm.

Seed Stage

Et selskap på frøstadiet har ingen kontantstrøm. Det er den tidligste fasen av selskapet der grunnleggerne fremdeles utvikler forretningsplanen, inkludert produkt-, markedsførings- og bemanningskrav. Selskapet kan ha noen verdi for sin immaterielle rett som et patent. Valuing selskapet er iboende subjektiv. Investorer ser på ledelsen som viktigere enn produktet eller markedet. Jo mer tillit de har i ledelsen jo høyere de verdsetter selskapet.

Oppstart og tidlig stadium

Typisk start-up og tidlige bedrifter er ikke klar til å slå markedet full styrke med et produkt, men har en fullverdig forretningsplan, kan ha produktets prototype klar eller fortsatt kreve ytterligere forskning og utvikling. Disse selskapene er verdsatt på eiendeler og potensiell fremtidig verdi. Vanligvis er det pre-money og post-money verdivurderinger. Forpenger refererer til perioden før noen midler er investert av utenforstående. Det er basert på hva grunnleggerne tror selskapet er verdt. Ofte er det ikke basert på noe konkret grunnlag. Postpenger er verdien investorer satt på et selskap etter investeringen. Postpenger beregnes ved å multiplisere beløpet av investeringen med invers av andelen av eierskap. For eksempel, hvis investorene legger inn $ 100 000 for en eierandel på 10 prosent, vil selskapet bli verdsatt til $ 1 millioner.

Asset Based

Verdien av et selskap uten fremtidig projisert kontantstrøm - men en som har eiendeler - vil være basert på en verdsatt verdi av eiendelene med mindre gjeld. Kontanter, obligasjoner og aksjer regnes til pålydende. Eiendom vil være til markedsverdi, ikke avskrivet verdi. Utstyret vil være basert på hva utstyret kan selges for. Varelager er basert på brann salgsverdien, ikke salgsprisen. Kundefordringer er basert på en verdsatt verdi. Teorien er at når kundene vet at selskapet har blitt solgt, er de mindre sannsynlig å betale. Gjeld er basert på bokført verdi. Banken forventer at lånet skal betales til full verdi uansett hvem som eier selskapet.

Offentlige selskaper

Bedrifter som ikke har nåværende positiv kontantstrøm, blir ofte verdsatt basert på hva de kan være verdt i fremtiden når de blir offentlige. Groupon er et godt eksempel. Selskapet har en negativ kontantposisjon basert på markedsføringen. Men det ble vellykket med offentlig verdi, og det var verdt å svinge mellom $ .25 milliarder til $ 25 milliarder. Amazon hadde et netto tap på $ 3 millioner for kvartalet da det ble offentliggjort i 1997. Det ble imidlertid verdsatt til $ 438 millioner.