Hvordan finansiere en leveraged Buyout

Hvis du noen gang har tenkt på å utvide firmaet ditt gjennom å anskaffe et annet selskap, eller hvis du ønsker å kjøpe din partner ut av virksomheten, bør du vurdere en leveraged buy-out. LBOs bruker et lån for å kjøpe en kontrollerende interesse for et selskap fra sine aksjonærer. Du kan gjøre en LBO fiendtlig overtakelse av et konkurrerende selskap, men en LBO trenger ikke å være en fiendtlig overtakelse. Faktisk kan det til og med være en måte å selge firmaet på dine ansatte.

Hvordan en LBO fungerer

Hver for-profit selskap har aksjonærer. De er normalt grunnleggere, direktører, investorer, leverandører som har mottatt aksjer som betaling for varer eller tjenester og ansatte som har mottatt aksjer som en del av kompensasjonen. Dårlig ledelse kan føre til en nedgang i aksjeeierandel, og dette er en stor grunn til at en aksjonær ville vurdere å selge ut om det ble gitt muligheten. I en LBO tilbyr du å kjøpe aksjene til en attraktiv pris. Hver aksje representerer en stemme, så målet ditt er å samle et flertallet, og dermed ta stemmekontroll og flertall eierskap - som gir deg kontroll over ledelsen av selskapet. En fiendtlig overtakelse innebærer å avstemme den gamle ledelsen mens en ikke-fiendtlig LBO bare overfører eierskap fra eksisterende aksjonærer, for eksempel partnere som ønsker å gå på pensjon. Pengene til å kjøpe aksjene kommer via en kortsiktig, eller bro, lån fra en bank eller privat investor.

Finansiering av LBO

Et selskaps egne eiendeler, som kontorer, land, maskiner og inventar kan gi nok sikkerhet for et bankbrolån for å finansiere kjøp av nok lager. For eksempel, hvis du ønsker å skaffe en konkurrent, men det er et par av det selskapets butikker du virkelig ikke vil, lover disse butikkene som sikkerhet for banklånet. Etter oppkjøpet, selg disse butikkene for å betale lånet. Hvis du kjøper en partner, og det ikke er noen eiendeler i bedriften din som kan selges, kan banken låne deg pengene basert på bevis på at du har tilstrekkelig kontantstrøm fra bedriften for å betale tilbake lånet.

Bro lån

Innflytelsen er i lånet fra en bank eller privat investor. Lånet er ikke endelig før nok aksjonærer har kontrakt for å selge sine aksjer til en avtalt pris. Hvis noen av aksjonærene ikke er villige til å inngå avtaler om å selge sine aksjer, vil du ikke kunne kjøpe nok aksjer for å skaffe stemmeberettigelse over selskapet. I dette tilfellet avbryter du brolånet og alle tilbudene om å kjøpe aksjer. Hvis nok aksjer blir tilbudt, vil banken gjøre brolånet basert på en kontrakt for sikring ved bruk av eiendelen til det kjøpte selskapet.

Lånutbetaling

Når du har tatt kontroll, er din første jobb å begynne å selge eiendeler for å betale av lånet, med mindre lånet ditt er støttet av selskapets kontantstrøm. Vurder å selge fabrikker, kontorbygg, divisjoner av selskapet eller intellektuell eiendom for å heve kontanter, men ikke selge så mye at virksomheten lider. Målet ditt er å omstrukturere selskapet til et slankere, mer lønnsomt foretak ved å selge misligholdte eller underpresterende eiendeler og øke verdien av selskapets aksje. Brolån utbetales ofte via en kombinasjon av eiendomssalg og utstedelse av ytterligere aksjer til høyere priser som reflekterer forbedret utsikt for selskapet.