Slik vurderer du Enterprise Value til EBITDA

Det er mange økonomiske forhold som brukes til å måle verdsettelsen av et selskap. Én vanlig brukt verdivurdering flere er bedriftsverdi dividert med inntjening før rente, skatt, avskrivninger og avskrivninger, eller EV / EBITDA. Som mange andre verdsettelsesforhold sammenligner EV / EBITDA et estimat for markedsverdien til selskapet, EV, til et mål for selskapets produksjon eller verdi, EBITDA. Investorer kan vurdere om markedet for selskapets aksje er billig eller kostbar ved å beregne EV / EBITDA-verdier og gjøre historiske eller bransjens store sammenligninger.

Konsernverdi

Bedriftsverdi er et idealisert estimat for totalprisen på å kjøpe selskapets virksomhet. Den beregnes som summen av markedsverdiene til selskapets gjeld, foretrukket egenkapital og felles egenkapital minus verdien av kontanter og kortsiktige investeringer. En hypotetisk kjøper kunne kjøpe et selskaps eiendeler ved å kjøpe all gjeld og egenkapital, og han kunne da få penger tilbake fra selskapets kontanter og kortsiktige investeringer. Konseptuelt er denne kjøpesummen virksomhetsverdien, og det er et estimat for hvor kjære det er for andre investorer.

EBITDA

EBITDA er selskapets resultat før renter, skatt, avskrivninger og avskrivninger. EBITDA er en proxy for kontantstrøm fra driften. EBITDA kan brukes til å sammenligne virksomheten til selskaper med ulike skattestrategier og kapitalstrukturer fordi det ikke inkluderer skatt, gjeld eller avskrivninger og skattemessige konsekvenser.

Relevans

EV / EBITDA-forholdet er avhengig av hvilken type bransje selskapet befinner seg i, samt vekstutsikter. Det ville være best å sammenligne den beregnede verdien for et firmas forhold til gjennomsnittsverdien blant sine kolleger mens man vurderer hvert selskaps potensial for vekst. Generelt har høyvoksende selskaper en tendens til å ha høyere EV / EBITDA-multipler, mens langsom vekstindustri har en tendens til å ha lavere multipler. Virksomhetsverdien til EBITDA påvirkes typisk av nivået på kapitalintensiteten til et firma. Jo høyere kapitalintensiteten er, desto høyere er det flere.

Analyse

Dette flertallet kan brukes til å sammenligne selskaper innen en spesifisert bransje eller sektor, forutsatt at variasjonen mellom hver enkelt selskaps kapitalintensitet ikke er for stor. Alt annet lik, et høyere antall innebærer at prisene på gjeld og egenkapital er rikere enn for et selskap med lavere EV / EBITDA.

begrensninger

EV / EBITDA-flertallet har mangler. For det første kan EBITDA ha en tendens til å overvurdere operasjonelle kontantstrømmer, spesielt når arbeidskapitalen er i en økende trend. EBITDA ignorerer også effektene av forskjeller i inntektsregnskapspolitikk. En annen ulempe er at EBITDA er forskjellig fra den frie kontantstrømmen til selskapet i reflekterer størrelsen på selskapets investeringer som er nødvendige for å opprettholde selskapet.