De beste måtene å inkorporere risiko i kapitalbudsjett

Den økende volatiliteten i verdensøkonomien har ført til at investorene kan søke etter sikrere investeringsalternativer. Investorer bruker et kapitalbudsjett når de velger investeringer. Et kapitalbudsjett er en plan for å investere i langsiktige eiendeler som bygninger og maskiner. Risiko er uunngåelig for disse investeringene. De ulike risikoene inkluderer at kontantstrømmer ikke blir betalt i tide som avtalt, risikoen for at det investerte selskapet kollapser og også ledelsen senker de investerte midlene i risikofylte prosjekter. Ved å inkludere risiko i kapitalbudsjettering, kan investorer minimere tap.

Risikopremie

Investorer prøver å unngå risiko. For å oppfordre investorer til å investere sine midler til risikable prosjekter, bør avkastningen fra slike prosjekter være høyere enn avkastning fra mindre risikable investeringer som treobligasjoner. En risikopremie er en diskonteringsrente som legges til den risikofrie lånesatsen. Den risikofrie rente er avkastningen på lavrisikoinvesteringer som statsobligerte verdipapirer. Investeringene vurderes deretter ved hjelp av den resulterende diskonteringsrenten. Investeringer som gir bedre avkastning er valgt.

Tilbakebetalingsperiode

Tiden det tar for et prosjekt å betale tilbake beløpet som investeres, er et spørsmål om investorens interesse. Investorer fastsetter en frist innenfor hvilke de forventer å motta avkastning. Hvert prosjekts kontantstrøm er bestemt. Et prosjekt hvis tilbakebetaling går utover fristen, anses å være risikabelt.

Sikkert Likestilling

Ved vurdering av prosjekter estimeres fremtidige kontantstrømmer ved hjelp av sannsynlighetstiltak som forecastingsteknikker. Disse tiltakene gir ikke et riktig bilde av fremtidige hendelser. For å unngå usikkerhet konvertere forventede fremtidige kontantstrømmer til visse kontantstrømmer. Visse kontantstrømmer er kontantstrømmer oppnådd ved å multiplisere usikre kontantstrømmer med en forutbestemt base kjent som sikkerhetsekvivalent koeffisient. En sikkerhetsekvivalent koeffisient er faktor som bestemmer risikoen knyttet til fremtidige kontantstrømmer. Risikobaserte investeringer har en lav grad av sikkerhet, og de unngås derfor. Dette skyldes at sannsynligheten for netting av estimerte kontantstrømmer er usannsynlig.

Følsomhetsanalyse

Et prosjektets avkastning på investeringen påvirkes av faktorer som salg, investeringer, skattesats og salgskostnad. Sensitivitetsanalyse måler i hvilken grad prosjektets kontantstrømmer endres som følge av endringer i en av disse faktorene. Følsomhetsanalyseprosessen innebærer å identifisere faktorene som påvirker prosjektets kontantstrømmer, etablere et matematisk forhold mellom disse faktorene og analysere hvordan en endring i hver av disse faktorene påvirker prosjektets kontantstrømmer. Hvis et prosjekts kontantstrømmer er følsomme over for endringer i noen av de ovennevnte faktorene, anses det risikabelt og dermed unngås.