Slik tvinger en aksjonær til å selge aksjer

Minoritetsaksjonærer, spesielt i privateide selskaper, kan skape mange vanskeligheter for flertallet. For eksempel, hvis flertallet ønsker å selge hele selskapet til en tredjepart, kan en minoritetseier nekte å selge og sure avtalen. Flertallet har flere måter å få minoriteten til å selge.

Aksjonæravtaler

Ofte kalt "buy-sell avtaler" eller "tvunget buyouts", disse ordningene tillater flertallet å tvinge minoriteten til å selge sine aksjer enten til de fleste aksjeeiere eller til selskapet selv. De samme avtalene beskytter minoritetsaksjonærer ved å tvinge selskapet til å kjøpe sine aksjer hvis de velger å selge ut. I en velstrukturert buy-sell-avtale bør tilbudet fra en outsider for å kjøpe selskapet tillate en aksjonær å motvirke. Avtalen bør også spesifisere hvordan man skal bestemme virkelig verdi på aksjene som er utsatt for tvangssalg.

Bring-Along Provision

Også kjent som en "drag-along", krever bring-along-bestemmelsen at aksjonærer selger ut om et terskeltall aksjer godkjenner et oppkjøp av en tredjepart. Normalt krever bestemmelsen også samtykke fra styret. Bestemmelsen fastsetter terskelprosent som styrker salget, og kan spesifisere en minimumspris per aksje. I enkelte tilfeller gjelder bestemmelsen bare for skattefrie fusjoner og oppkjøp, ettersom tvinge et salg som skaper skatt for selgeren eller pinnene, kan selgeren med begrensede verdipapirer være ubøyelig.

Kortformede fusjoner

Enkelte stater som Delaware og Texas har lover å tvinge minoriteter til å selge sine aksjer når to enheter slår seg sammen til et nytt selskap eller til et av de eksisterende selskapene. Kjøperen må kontrollere minst 90 prosent av målets beholdning. I Texas må fusjonspartene fylle ut skjema 622, fusjonssertifikat, med statssekretæren. Domstolene i Delaware har bestemt at det eneste tiltaket for en minoritetsaksjonær er å saksøke over den foreslåtte verdien av sine aksjer. Loven gjelder for kjøp av penger. Noen stater tillater ikke kortsiktige fusjoner. Den alternative langsiktige fusjonen gir ulykkelige minoritetsaksjonærer rettslige rettigheter til å bekjempe et tvunget salg dersom de kan vise at flertallet har overtrådt sine fidusiære rettigheter til minoriteten.

Callable Stock

Foretrukne aksjer er ofte omsettelige - utstederen kan med tanke innløse aksjene til en spesifisert pris på eller etter en bestemt dato. Moderselskaper kan også utstede kallbare aksjer for sine børsnoterte datterselskaper dersom foreldrene ønsker å ta datterselskapet privat. Kallbare aksjer gir fleksibilitet til selskaper som trenger å svare på endringer i det økonomiske miljøet. For eksempel kan et selskap ringe til foretrukne aksjer dersom renten faller og deretter utstede nye foretrukne aksjer med et lavere utbytteutbytte.